伍德麦肯兹近期发布最新研究报告Hydrogen strategic planning outlook《氢能战略规划展望》，探讨了五种氢能资源、11个行业及23个市场中的政策、成本、储备项目规模及市场动态。在本文中，我们将解读当前热议的问题——这个市场到底能发展到多大规模及最热门的投资机会在哪里？

氢能需求的指数级增长

预计至2050年，全球氢能市场体量将实现翻番（从目前的不到1亿吨增长至2.23亿吨）。能源安全和净零排放承诺将拉动电力、钢铁、航运和航空等诸多行业的需求。现在，所有的目光都集中在氨能行业上，因为它有望成为氢能消耗最多的行业，预计到2025年该行业对低碳氢的需求量将占48%。

由于用途广泛，氨能目前已经获得强有力的政策支持。目前，氨能行业是消耗氢能最多的行业。氨既可用作氢载体和运输燃料，又可在燃煤电厂中混合燃烧，助力电力行业实现脱碳。由于亚太地区传统上采用化石燃料发电，且在替代能源方面受到了某些实际限制，燃煤电厂的混氨燃烧在亚太地区等市场尤为重要。

到2036年，电力行业对氢的需求将超过氨能行业；到2050年，电力行业将成为主要需求行业（占总需求量的近三分之一）。2030年后，天然气掺氢燃烧技术将在欧洲得到快速发展，到2050年电力行业的氢总需求量将达到6,300万吨。

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氢供应：新一批项目公布

目前为止，已经公布的氢产能为5,000万吨/年。我们预计2022年的总产能将达到约8,000万吨/年。

绿氢在目前的氢能项目中占据着主导地位，其中澳大利亚凭借优异的太阳能和风能资源禀赋在绿氢供应方面处于领先地位。不过，在2030年后，全球绿氢供应将会迅速增加，中国有望在2045年后成为全球最大的供应国。中东、北非、加拿大、智利和巴西可能会成为能够利用低成本可再生能源制氢的绿氢出口国和地区。

规模和投产相关的风险依然存在

无风险氢能项目显示，在未来10-15年内，在需求达到足够饱和之前，可能会出现供应过剩现象。在天然气基础设施中混合（和储存）氢气在某种程度上可以帮助一些项目开发商解决供应过剩的问题。经证明，在受控环境中掺氢率不高于20%是安全的，但如果高于这一水平则具有很大的不确定性。目前一些中游油气公司正在开展天然气基础设施掺氢试点项目，作为其能源转型战略的一部分。

目前需要制定更强有力的政策来稳定多个行业对氢气的需求。当前的国际局势导致天然气市场波动，欧洲的蓝氢项目因此面临极大的不确定性。

绿氢成本骤降，将创造至少6千亿美元的投资机会

使用可再生能源电解水制成的绿氢在当前的全球能源市场中只占很小的份额。然而，成本降低可能会打破这一格局。

随着制造业的规模化和自动化，电解槽的资本支出将在未来十年下降35%-65%，到2040年，大多数市场上的绿氢成本将低于2美元/千克。智利和巴西由于具有较高的负载系数并且能够获得价格较低的太阳能和风能，绿氢成本可能达到1美元/千克的最低价格。

然而，需要进行大量的投资才能在2050年之前实现预期增长。开发商需要投资约1,000亿美元来帮助实现2030年的供应增长目标，到2050年前还需要再投资5,000亿美元。