沙特工业发展基金（SIDF）—在沙特设立工厂的融资路径选择

前言

为推动“2030愿景”中频繁强调的的多元化经济发展战略，沙特政府隆重推出了“沙特制造”倡议。在这一宏观蓝图的指引下，众多中资企业纷纷踏上沙特这片中东热土，开启了“建设工厂”的投资征程，并怀揣在在沙特本土融资的美好愿景。在服务中国工厂类客户过程中，笔者经常被咨询有关沙特工业发展基金（Saudi Industrial Development Fund，SIDF）的详细信息及其项目申请SIDF融资的可行性。鉴于此，笔者团队深入研究了SIDF，并专程拜会了其总部相关官员，现将SIDF的相关内容进行梳理，包含SIDF的概述，法律框架，激励项目，融资金额的利率、费用、担保、申请步骤等内容旨在为中资企业提供一份初步的认识指南，帮助其评估项目融资的可行性，并据此做出客观且合理的规划与安排。

文章篇幅较长，但未拆分成上下篇，以方便读者在需要时进行仔细研读，但重点内容已经标注，首次阅览可只关注重点内容。

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沙特工业发展基金（SIDF）概述

为了推动沙特的工业投资机遇并加速国家工业发展的步伐，沙特政府于1974年高瞻远瞩地创立了工业发展基金（SIDF）。该基金的核心使命是通过一系列金融手段，在引领和实施国家工业发展政策与计划中发挥举足轻重的作用。作为沙特工业政策的坚实基石，SIDF致力于向私营工业部门提供中长期贷款，旨在促进国家经济的提升和多样化发展。

SIDF拥有公共法人资格，这意味着它在法律上被赋予了一定的自主权和责任，能够在遵循既定法律框架的前提下独立运作。同时，它还享有财务和行政独立性，确保了其在资金运作和管理决策上的自由度和灵活度。作为国家发展基金（NDF）这一更大体系中的关键组成部分，SIDF不仅承载着推动沙特工业发展的使命，还与国家整体的发展战略紧密相连。

在成立之初，SIDF的初始资本设定为5亿里亚尔，这一金额在当时已经相当可观，体现了沙特政府对工业发展的高度重视和坚定决心。然而，随着时代的变迁和工业部门的快速发展，原有的资本规模已难以满足日益增长的需求。为此，SIDF积极响应变化，通过一系列有效的资本运作和增资举措，成功地将资本规模扩大至如今的1050亿里亚尔。这一显著的资本增长不仅为SIDF提供了更为充裕的资金支持，也为其在助力沙特工业转型升级、推动经济多元化方面发挥了更加积极的作用。

SIDF采用了一种全面而细致的方式，其支持范围广泛覆盖了从大型工业项目到中小企业（SMEs）的各类实体，旨在全方位促进它们的增长与现代化进程。对于大型项目，SIDF提供强有力的金融支持，确保这些项目能够顺利推进，为沙特的经济版图增添新的亮点。而对于中小企业，SIDF则更加关注其成长潜力，通过推出专门的金融产品，帮助它们克服资金瓶颈，实现稳健发展。

SIDF的战略计划精心构建于四个核心支柱之上，这些支柱共同构成了其推动工业生态系统发展的坚实基础。首先，SIDF致力于通过提供经验和知识密集型的产品与服务，为整个生态系统注入新的活力与智慧，助力企业不断提升自身竞争力。其次，SIDF注重增强投资吸引力，通过优化投资环境、提升服务质量等措施，吸引更多的国内外资本流入沙特工业领域。作为这一战略计划的重要组成部分，SIDF不仅提供多样化的金融支持，还积极介入咨询援助领域。通过深入了解企业的实际需求，SIDF为企业提供量身定制的金融解决方案，帮助它们有效应对市场挑战，实现可持续发展。同时，SIDF的咨询援助服务也涵盖了战略规划、运营管理等多个方面，旨在全方位提升企业的综合实力和市场地位：

1）赋能生态系统

通过提供经验和知识型产品与服务，SIDF致力于打造一个有利于工业发展的生态系统，包括：

• 技术转让：将先进技术引入沙特，帮助本地企业提升生产效率和产品质量。

• 人才培养：通过培训和教育，培养高素质的工业人才，满足市场需求。

• 产业集群建设：推动上下游企业集聚，形成产业集群，提高产业竞争力。

2）提升投资吸引力

SIDF通过一系列措施，吸引国内外投资者在沙特进行工业投资，包括：

• 投资便利化：简化投资审批流程，提供投资咨询服务。

• 投资激励政策：推出税收优惠、土地优惠等政策，吸引投资者。

• 风险投资：为高新技术企业提供风险投资，支持创新创业。

3）提供金融支持

作为一家金融机构，SIDF的核心业务是为工业企业提供金融支持，包括：

• 贷款：向工业企业提供各种类型的贷款，支持其扩大生产规模。

• 担保：为工业企业提供贷款担保，降低融资成本。

• 租赁：提供设备租赁服务，帮助企业降低固定资产投资。

4）增强知识服务

SIDF通过提供知识服务，帮助企业提升管理水平和创新能力，包括：

• 市场调研：为企业提供市场调研报告，帮助企业了解市场动态。

• 咨询服务：为企业提供管理咨询、技术咨询等服务。

信息共享：搭建信息共享平台，帮助企业获取行业信息。

SIDF的四大支柱相互关联，共同推动了沙特工业的发展。通过赋能生态系统、提升投资吸引力、提供金融支持和增强知识服务，SIDF为沙特工业企业提供了全方位的支持，促进了沙特工业结构的优化升级，并为沙特经济的多元化发展做出了重要贡献。

围绕上述四大支柱，SIDF主要向工业企业提供一系列针对工业部门需求量身定制的金融产品和解决方案，包括支持工业项目从启动到扩张各个阶段的贷款。这些融资解决方案旨在具有竞争力和支持性，以促进符合国家优先事项的工业发展。

除了金融支持外，SIDF还提供咨询服务，帮助行业应对挑战并优化运营。这些服务包括提供战略指导和经济见解，以提高工业项目的竞争力和可持续性。

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SIDF的监管框架与法律体系

SIDF根据1974年的皇家法令（“SIDF法”）成立，具备法律和行政独立性，这使其能够在沙特的经济和工业政策中有效运作。

该法于2019年（1439AH）经部长会议批准进行了重大修订。修订扩大了SIDF的业务范围，将其支持范围扩展到传统工业领域之外的更多领域，涵盖能源（包括可再生能源计划）、矿业和物流等行业。本次SIDF的战略重点的调整增加了其与对沙特2030愿景至关重要的领域（如能源和物流）的参与，使其能够支持更多有前景的新兴行业，反映了沙特不断发展和变化的工业格局。此外，修订将SIDF的资本从最初的5亿里亚尔增至1050亿里亚尔。SIDF的资本会根据与财政部（Ministry of Finance）的决议定期审核和调整，而财政部负责监督资金分配和资本充足性。

根据SIDF法，SIDF的董事会由工业和矿产资源部长、国家发展基金代表和其他由部长会议任命的四位成员组成。董事会负责制定政策并根据基金目标做出战略决策，包括战略规划、监督管理、作出各类财务决策、制定规章制度以及进行预算管理、绩效评估等各方面。董事会四名成员由部长会议根据工业和矿产资源部长的推荐任命，任期不超过四年。

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SIDF激励政策

1）Tawteen计划

Tawteen项目是SIDF设立的，用于提升沙特本地内容的使用和供应链本土化，通过增加对本地制造产品的支出来减少对国际供应商的依赖的战略性项目。为实现这一目标，SIDF与沙特的领先公司建立了合作伙伴关系，以实现转向采购本地制造的产品和备件，如沙特阿美的Iktva政策，沙特基础公司的NUSANED政策。

Tawteen项目可以给予融资人较长的融资期限（至少7年）；可获得更长的宽限期（最长可达24个月）；如项目已签署采购协议，还可能快速获得批准。

2）Afag计划

中小企业在沙特经济中发挥着重要作用，Afaq计划的设立是为了应对中小企业的项目融资需求。

该计划旨在与各类孵化器（如King Faisal大学）建立合作伙伴关系，通过软贷款（有前途的工厂计划，即The Promising Factories Initiative，PFI）向其合格且符合条件的工业企业家提供资金支持，激励企业家将他们的想法转化为有前景的开创性项目，以实现国家工业战略（NIS）的目标。该类项目一般具有经济可行性并提供附加值，例如替代进口产品、解决现有挑战、拥有优质的专有技术或专利等。

3）Mutajadeda计划

SIDF推出的Mutajadeda计划旨在加速国家实现可再生能源生产目标，满足当地能源需求。该计划通过提升当地开发商的技术水平，推动太阳能和风能等可再生能源产品质量的提高。通过三条融资渠道，计划将支持可再生能源组件制造商、独立电力生产商以及工业、商业和农业部门的能源转型，使其产能与国内外市场需求紧密对接。

• 可再生能源零部件制造

可以获得较长期限的融资（最长15年）和宽限期（最长36个月），融资可高达项目总成本的75%。

• 可再生独立电力生产商

可以获得较长的还款期（最长20年）和宽限期（最长36个月）。

• 分布式太阳能发电

适用于商业和农业领域的项目所有者和开发商，可以获得较长期限融资（最长15年）和宽限期（最长36个月），融资可高达项目总成本的75%。

4）Tanafusiya计划

这项计划通过为现有的工业企业提供资金，帮助它们通过技术革新和数字化转型，降低生产成本，提高能源利用效率。最终目标是实现全国工业体系的现代化升级，并培养本地企业和人才的创新能力。计划分为能源效率和数字化转型两个重点领域。

• 能源效率方案旨在应用减少能源消耗的技术，使用能源审计和管理系统来支持能源效率、能源安全和能源消耗等能源性能的持续改进。

• 数字化转型方案是利用最新技术将机器与数字系统连接起来，使数据和设备相互通信，从而提高运营效率，促进向第四次工业革命的转型。

Tanafusiya项目可给予融资人获得较长的融资期限（至少7年）；可获得更长的宽限期（最长24个月）；对于产能增加不超过20%的项目，贷款审批和放款的周转时间可缩短至8周内。

该项目申请需要证明降低能源消耗或能源成本的能力，相关技术已经过商业验证，并能提供具有合理资本支出和运营支出预测的可行性研究报告。

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SIDF的贷款政策

1）SIDF提供贷款种类

SIDF提供以下四类贷款：

• 项目融资贷款——用于支持特定项目

• 多用途融资贷款——用于满足各种业务需求，超越项目特定投资

• 营运资金融资贷款——用作企业管理日常运营费用，确保平稳的运营流程

• 收购融资贷款——用于帮助企业开展收购项目

2）SIDF贷款适用行业

SIDF贷款适用于对沙特工业战略有重大贡献，在沙特经济基础的多元化和扩张中发挥关键作用的行业。符合条件的行业包括工业（制造业）、采矿、能源和物流行业。SIDF根据定期进行的市场研究，以确定能够极大地刺激当地工业和国民经济的经济可行性行业，为工业、能源、矿业和物流行业的各个子行业提供融资。基于此标准，SIDF可能会由于缺乏经济可行性、市场饱和、与国家工业目标冲突或其他与该行业相关的原因而拒绝为某些行业提供融资。

根据SIDF法的规定，SIDF在为机构及其项目提供融资时，基金应：

• 对申请资助的项目进行可行性研究，并确保项目得到妥善管理，以实现其经济、财务和技术目标；

• 考虑项目申请的资金是否合理确定，以及是否占项目总资金的合理比例；

• 从申请资金的项目业主处获得与所需资金类型和金额相称的足够担保；

• 监督其资助项目的实施，确保项目按计划进行，并向机构提供有关项目挑战和障碍的建议。此类监督应通过检查和审查项目报告进行；

• 确保贷款不超过项目所需资金的50％。对于欠发达地区或城市以及战略项目，董事会可将此比例提高至75％；

• 确保贷款偿还期限不超过15年。对于欠发达地区或城市以及战略项目，董事会可将此期限延长至20年；

• 确保其收到所提供服务的费用，且董事会制定确定此类费用的标准；

• 以及确保董事会对基金提供的项目贷款设定最高限额。

  

（不同地区的融资期限和比例）

3）贷款申请要求

a) 必需文件

申请人必须提交下列文件，这是申请SIDF贷款的先决条件：

• 商业登记证：证明申请人在商业登记处注册的文件。

• 投资许可证：证明申请人满足外商投资要求。

• 工业许可证：证明进行工业经营的合法能力。申请人必须至少取得工矿部颁发的初始工业许可证，才可以申请SIDF贷款。

b) 财务信息

申请人必须提供全面的财务信息，如公司或者母公司的审计报告，以及一份信用报告（即下文所提及的“不反对函”），以证明其在整个贷款期间的财务管理与偿债能力。

4）贷款上限

SIDF鼓励私营公司上市，对Tadawul上市公司所拥有或附属的工业项目的贷款上限。

沙特上市公司在主要城市的项目贷款上限提高至12亿沙特里亚尔，私人公司最高可获得4亿沙特里亚尔的贷款。

比较知名的大型项目有：

2015年，SIDF与沙特阿拉伯矿业公司（Maaden）其全资子公司Maaden Gold & Base Metals Co.签署了12亿沙特里亚尔的融资协议，用于开发Ad Duwayhi 矿。该笔贷款期限为7年，自2017年7月9日起半年期偿还，合计偿还14次。Maaden也为该笔贷款提供财务担保。

2016年Yamama水泥公司与SIDF签署了一项价值9亿沙特里亚尔的九年期贷款，贷款立即生效，至2026年2月2日结束。担保方案为公司签发的本票和工厂的设备抵押。

2018年PIF 旗下无机化学工业公司InoChem与SIDF签署9亿沙特里亚尔融资协议，用于在拉斯海尔工业城建设工业园区。新生产基地将生产两种等级的纯碱（轻质和重质）和两种等级的氯化钙（77%和94%）。

此外，根据笔者了解，2022年2月，著名的美国电动车初创企业、号称“特斯拉杀手”的Lucid在沙特的阿卜杜拉国王经济城电动汽车项目（以下简称“Lucid电动车项目”），Lucid沙特子公司从SIDF获得了51.9亿沙特里亚尔的贷款，每半年偿还一次，合计偿还27次。

5）贷款利率和费用

SIDF提供的贷款为无息贷款，然笔者从SIDF处了解到，SIDF对融资项目收取评估费，评估费按照贷款金额的1.5%-3%计算，大部分项目收取的评估费为2%。

（Lucid电动车项目分期还款表）

6）贷款担保

SIDF需要从申请贷款的项目业主处获得与所需资金类型和金额相称的足够担保，常见的担保如母公司担保，公司签发的本票，不动产抵押登记等。笔者从SIDF处获悉，对于外资在沙特设立的新公司，通常需要提交母公司的审计报告，贷款发放的金额一般不超过母公司的净资产金额。

7）贷款申请流程

账户注册

对于新申请人（先前未曾注册SIDF账户的），第一步应在SIDF的官网（https://eloan.sidf.gov.sa/landing-page）注册账户。点击页面的“Sign up”按钮，并根据提示完成注册。

贷款预申请

在注册完成后，申请人即可发起贷款预申请（Initial Loan Request）流程。在账户中选择申请贷款“Apply for a Loan”，并选择企业所属行业（如下图所示）。

在选择特定行业后，申请人所需填写的内容根据所处行业而不尽相同。下文以制造业为例，介绍相关贷款流程将涉及的填写内容。

在选定所属行业为制造业“Manufacturing”后，选择需要申请的贷款类型（确认申请贷款类型所属四类贷款中的哪一类），如下图所示。

以下以项目融资贷款“Project Financing Loan”作为示例，申请人需选择贷款用于项目的用途（新项目/项目扩张或搬迁，或是项目运营支持）。在选定相应用途后，根据提示内容填写相关信息。

在上述步骤完成后，申请人需要根据以上填写的内容来填写完成贷款申请。同样以项目融资贷款为例，所需填写的信息包括：

• 具体贷款详情“Loan Details”，主要填写内容包括项目厂房所在地区，项目目的（不超过300字的总结，包括项目理念、目标、产品、目标市场、以往项目经验等等），申请贷款的金额以及理由等；

• 所属行业详情“Sector Details”：产品所属行业，项目性质（新设、扩张、搬迁），是否属于Tawteen项目。

• 工业许可证详情：工厂名，实体类型，工业许可证的颁发日期与有效期，SIDF信贷关系经理email等

• 商业登记证详情：根据商业登记证信息填写表格

• 产品详情：添加产品信息，包括产品的海关代码HS Code，产品名称，工业产能（需与工业许可证保持一致，若最终的工业许可证尚未取得，则此处输入“0”），产量，产品描述，目标客户类型与数量，商标/品牌，预计投产日期，本地竞争对手等信息，并附上最终产成品的图片。

• 项目所有者信息：项目所有人若为公司，则需要提供公司的商业登记证号码或投资许可证书；项目所有人若为个人，则需要提供国内身份证号码（沙特国民），或护照号码（外籍人士），或是Iqama号码（沙特居民）。此外需填写项目所有人的净资产以及授权人员的信息，并上传相关文件（根据填写信息不同，大致包括项目所有人的ID或公司章程，工业许可证，商业登记证，土地租赁协议，不反对函（该文件由沙特信用局（SIMAH）出具，用于向SIDF提供关于申请人信用情况的信息）等）。

在全部信息填写完毕后，申请人即可提交贷款预申请。后续申请将被SIDF进行预筛选评估，若申请被拒绝，申请人将通过其账户收到通知。如果预批通过，申请人将进入贷款申请的下一阶段，即正式申请贷款。

正式贷款申请

申请人需要在账户中选择Loan Application下的创建贷款申请“Create Loan Application”（如下图所示）。

在进入相关信息模块后，根据网页内容填写项目信息，主要涉及内容如下：

• 项目状态（完全开展、商业生产、未开始、部分开展）。注意，若项目成本超过2000万里亚尔的，需要强制提交可行性研究报告（SIDF没有专门认证出具可行性研究报告的咨询机构，企业在编制可行性研究报告时，应遵循SIDF针对可行性研究的指导建议，参考网址https://www.sidf.gov.sa/en/InvestorsInformation/Pages/InvestorsFeasibility.aspx），其他情形可选择性提交。

• 市场信息，包括产品销售历史，目标行业板块，目标客户，竞争情况，产品历史需求，未来影响因素，未来五年预期销售，企业市场份额，产品出厂价格等

• 技术信息，包括工程信息，土地信息，合同设计，机械设备信息与状态，项目使用车辆，办公室家具和设施信息，运营前期投入（包括三个月人员工资，可行性研究的费用，差旅费用等），原料信息，人力资源信息等

• 财务信息，包括资金来源（SIDF贷款，不低于总投资25%的初始投入资本，其他商业贷款等），未来五年项目融资信息等。

在完成所有模块的填写后，申请人可以提交贷款申请。之后信贷关系经理将对申请表格内容进行全面审查，以确保其完整性和准确性。此外，信贷关系经理将与申请人进行多次会议，以更好地了解项目并根据需要请申请人澄清信息内容，在确保申请完整、准确且符合SIDF政策后，信贷关系经理将注册贷款申请，并将申请推进至评估阶段。SIDF将从信用、市场营销和技术等各个角度分析项目，并评估项目的可行性，并向申请人通知最终审批结果。

贷款合同签署

在此阶段，贷款申请将被正式接受、注册并分配编号，申请人（贷款人）将以承诺函（Commitment Letter）的形式收到贷款条款和条件。当贷款人接受并签署承诺函后，双方将签署贷款协议和后续费用协议。

贷款人在签署贷款协议时需要提交：

1.工业许可证副本。

2.商业登记证副本。

3.公司章程副本。

4.相关的土地租赁协议文件或原始土地所有权证的副本。

5.公司董事会授权或授权代表签署贷款协议、相关协议和订单的授权书。

6.待抵押项目固定资产的详细清单（如有）。

8）一般申请时长

根据SIFD官方提供的信息，SIDF贷款申请平均周期约为4个月，包括申请人的初始申请提交、预筛选、评估（技术、市场和财务评估）、贷款批准和签署贷款协议等阶段。

在贷款批准与贷款协议签署后，SIDF将对项目进行持续监控，以确保申请人遵守贷款条款。

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结语

在探索沙特阿拉伯工业发展基金（SIDF）这一融资途径时，中资企业时常会步入两个认知误区。一部分企业可能将SIDF融资视为高不可攀的目标，错误地认为唯有那些规模宏大、超级大型的工业项目才有资格申请，从而将自身拒之门外。而另一部分企业则可能持有一种截然相反的态度，认为SIDF融资唾手可得，只需简单通过中介机构制作一份可行性研究报告，或是依赖所谓的“关系网”便能轻松获取融资。然而，事实的真相是，企业能否成功申请到SIDF的融资，实则取决于项目本身是否具备科学而周密的规划。即便是中小企业和规模相对较小的项目，只要它们能够真正意义上推动沙特制造业的进步与发展，都同样拥有申请融资的机会。

申请SIDF融资的过程并非轻松之事，而是需要经过SIDF一系列严格的技术、市场和财务评估与审核。即便有幸获得了SIDF的融资支持，融资协议中也会明确规定一系列严格的监管条件。这些条件可能包括要求企业定期提交项目的季度内部审计报告、年度审计财务报表，以及季度项目进展报告等。因此，企业在面对融资时，必须时刻保持高度的谨慎与责任感。

为了最大化提升申请的成功率，企业应当结合自身项目的实际情况，以及SIDF的具体要求，进行理性和客观的分析，并据此制定适时的融资计划。在申请过程中，企业需要准备详尽而充分的材料，明确阐述项目对沙特经济多元化、本地化以及可持续发展所做出的积极贡献。同时，企业还应时刻关注SIDF的政策动态与变化，以便根据实际情况灵活调整申请策略，确保申请的时效性和针对性。

在必要时，企业可以积极寻求专业机构的咨询与帮助。这些专业机构能够为企业提供深入的SIDF政策解读，协助企业更好地完成申请材料的准备，并严格审核融资条款的合理性。此外，它们还能帮助企业建立健全的融资监管体系，确保企业能够严格落实融资监管要求，有效避免违约事件的发生。通过这些努力，中资企业将更有机会成功申请到SIDF的融资支持，为自身在沙特市场的发展注入强劲的动力。